供应溢价回吐买盘乏力 钯期价弱势再创低点
亚汇期货网 2026-11-04 00:00:00
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11月4日早盘，钯期货价格大幅下挫，日内最低跌至214.95元/克，截止发稿，钯主力报216.90元/克，跌幅2.78%。高利率预期强化叠加俄罗斯供应回归预期升温、汽车需求承压，钯金供应风险溢价回吐、估值需求双重受抑，弱势延续并再创阶段性新低。
市场要闻：
据伊朗法尔斯通讯社报道，伊朗外交部发言人巴加埃表示，谈判方面尚未出现任何新进展。各方仍像此前一样通过调解方持续交换信息，同时伊朗已将防御准备和对任何侵略行为实施有力回击的准备程度维持在最高水平。
截至今日上午8点，伦敦金交投于3938.28美元附近；伦敦银交投于49.88美元附近；伦敦铂交投于1424.31美元附近；伦敦钯交投于942.63美元附近。
澳洲联储加息25个基点至4.85%，创2008年以来最高。这是年内第五次加息，六名委员投票支持、三名主张维持不变，分歧程度较9月会议的一致通过明显扩大。
机构观点：
瑞达期货：伦敦铂钯市场震荡走弱。地缘层面，中东地缘局势持续反复。美伊双方释放外交缓和信号后谈判陷入僵局，美国总统特朗普承认美军对伊朗发动“小规模攻击”，伊朗则称防御准备处于最高级别，地缘不确定性升温，油价高位运行使能源通胀黏性难以消退。宏观方面，美国经济增长维持强韧性，美国10月ISM制造业PMI较9月上升1个百分点至55.5，已连续10个月处于扩张区间，并创逾四年来第二高水平。10月FOMC维持利率不变但后续加息预期升温，强美元、高利率环境未发生边际变化。9月核心PCE指数整体持续抬升，能源价格上涨带动物价上行。此外，近期美联储官员发言偏鹰，穆萨莱姆及洛根均支持进一步加息，并强调“现在适度加息好过未来不得不大幅收紧”。短期铂钯大概率维持偏弱震荡，若地缘缓和进一步兑现或能提供阶段性修复窗口，但在美联储鹰派立场与高利率悬置的底色下，修复力度有限。
国信期货：随着美俄接触及乌克兰局势的潜在变化，市场对俄罗斯钯金出口制裁解除的预期持续发酵，钯金前期断供风险溢价被进一步挤出。此外，特朗普宣布年底停止对以色列的援助，加剧了地缘政治的不确定性。基本面上，钯金受汽车电动化替代与供给过剩压制最为明显，铂金虽有低库存托底，但在板块整体走弱下难有独立表现。短期来看，铂族金属在宏观紧缩与需求疲软的双重压制下，整体延续偏空思路。操作上建议顺势观望或逢高轻仓沽空为主，不宜盲目抄底。
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