螺纹钢期价跟随原料波动氧化铝减产预期尚待兑现

亚汇期货网 2026-09-22 15:11:52

研报正文【螺纹钢】期价近期跟随原料价波动，季节性需求较差，国内外宏观扰动偏多。库存压力下黑色整体供应后期有减少的预期，近期钢厂联合起来加强自律减产，缓解库存和低利润压力，基本面整体偏弱运行，原料端供应干扰因素较多。能源价格高位带动煤炭保供政策，关注后续政策和旺季预期带来的影响。【铝合金】废铝货源偏紧格局未改，原料成本高企继续构成价格托底，行业开工温和回升，但原料约束下产量释放弹性有限。旺季特征尚不显著，压铸企业新增订单偏少，以刚需采购、按需补库为主，对高价货源接受度不高;社会库存去化不畅，终端承接力度不足，成本支撑与库存压力形成对峙。成本端易涨难跌提供托底，但社库去化节奏缓慢与需求偏弱压制价格弹性，可留意旺季订单兑现后带来的阶段性修复机会，主力合约参考运行区间23000-24500元/吨。【氧化铝】运行产能高位持稳，年内新产能密集投放，供应宽松基调难以扭转，库存延续累积态势;进口窗口持续关闭，海外报价虽有上行但难以形成有效分流。海运费受油价与运力紧张推动不断走高，几内亚矿价小幅抬升，成本端支撑较前期明显强化;现货已贴近行业现金流成本，亏损压力下减产预期发酵，但实质性兑现仍然有限。过剩现实与成本托底相互牵制，盘面上下空间均受到约束。供应过剩与持续累库压制上方，矿价与海运费抬升叠加现金成本构筑底部，预计延续区间震荡，主力合约参考运行区间2650-2850元/吨。

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螺纹钢期价跟随原料波动 氧化铝减产预期尚待兑现

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