沪锌短期维持震荡运行沪镍成本抬升扩产受阻

亚汇期货网 2026-09-22 15:00:44

研报正文【沪锌】昨日伦锌震荡运行，午后LME锌持续交仓，夜间伦锌收报3925.5美元，收报0.38%。现货市场，上海市场对10合约升水80-升水70，广东市场对10合约平水-贴水65.中秋国庆长假在即，下游备货有所增加。由于美联储已开启加息节奏，市场对其后续的加息进度与幅度有所推升，短期市场需要静待美联储后续的表态;此外，9月date上交仓尚未完全兑现，国内出口的物流或将在后续陆续交付。短期看，锌价或将处于震荡运行，预计伦锌短期运行区间3850-4000美元区间，国内沪锌主力核心运行区间26500-27300元/吨区间，下游可考虑逢低补库。投资策略：下游可考虑逢低补库。风险提示：消费表现超预期【沪镍】上一交易日伦镍收于16385美元/吨，+0.92%;沪镍主力夜盘收于124220元/吨，+0.55%。印尼矿端端扰动暂趋于平息，增发配额陆续批复，矿端宽松看待。同时镍铁成交价延续下跌，不锈钢原料支撑松动，盘面中枢承压。展望后市，成本端我们认为有支撑，矿端压缩空间有限，且MHP成本因钴价下行有明显抬升，且当前扩产也因为成本和电力方面原因出现扰动，短期镍元素过剩幅度有限，盘面预计低位震荡，短期预计沪镍主力【11.8，13.0】万元/吨。投资策略：观望。风险提示：宏观情绪超预期变化等。【沪铅】沪铅主力合约收盘报16415元/吨，较昨结算上涨0.67%，期价续创阶段新高。现货端SMM1#铅均价16275元/吨，环比上涨75元/吨。供应端原生铅主流产地报价对SMM1#铅均价升水50-150元/吨不等，河南多排单发货、预售10月货源，再生铅流通货源不多、炼厂挺价出货，废电瓶原料成本支撑仍存。需求端临近假期下游备货逐渐收尾，询价积极性减弱，多以消化库存为主，散单交投转淡。进出口方面内外盘共振上行，伦铅创近一月新高，进口货源补充有限。整体看铅价强势不改、主力移仓换月完成，但高位下游接货意愿减弱、成交转淡，短期沪铅或维持16000-16500元/吨区间运行。投资策略：区间低位买入。风险提示：宏观波动风险。

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沪锌短期维持震荡运行 沪镍成本抬升扩产受阻

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