钢材低利润行业格局未变焦炭产业链库存持续去化

亚汇期货网 2026-11-06 09:35:46

研报正文【螺纹钢】美国中选共和党溃败，地缘局势降温预期提升，提振市场资金风偏，叠加国内煤炭供应恢复速度偏慢，煤焦价格反弹，是推动本周螺纹、热卷价格反弹的核心驱动。但国内钢材供需结构没有发生显著变化，“低供应、弱需求、去库存、低利润”的行业格局未变。我们认为螺纹、热卷价格不具备趋势向上的条件，短线反弹持续性和空间均有限。综上，螺纹、热卷观点由谨慎看跌调整为震荡。关注年底中央政府对明年经济工作的提前安排。【铁矿石】高炉铁水日产下降1.38万吨至230.69万吨。四季度进口矿供增需减方向较明确。本周港口进口矿库存环比同比双增。昨晚纽约时报消息，美军数千名空军和海军人员待命，对伊朗军事行动计划已就绪。中东局势预期短线出现反复，国际原油价格明显反弹。其余两重支撑铁矿价格逻辑依然延续。一是FMG与中矿长协谈判仍处于僵持状态，如果未能达成协议，可能会影响2027年FMG铁矿的供应预期。二是全球非主流矿山的边际成本线附近支撑有所显现(对应铁矿美金价格80-90美元/吨)。综上，铁矿基本面驱动偏弱，但价格下方托底力量较强，预计铁矿价格区间震荡。【焦炭】本周钢联样本数据显示，焦炭供应小幅下降，钢厂刚需日耗回落，产业链库存整体下降，上游焦化厂、中游港口及下游钢厂各环节均小幅去库。焦炭供需双降、供需矛盾暂未明显积累，期货价格运行方向主要取决于入炉煤价格波动。焦炭观点维持震荡。继续关注铁水减产、下游冬储原料补库、国内煤矿复产节奏、蒙煤通关节奏。

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钢材低利润行业格局未变 焦炭产业链库存持续去化

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