全球油料供给宽松棕榈油短期承压震荡

亚汇期货网 2026-11-06 09:28:57

研报正文一、市场行情回顾：1.期货价格：棕榈油期货主力合约日内震荡，收于8859 元/吨，较前一个交易日结算价跌 148 元/吨，跌幅 1.64%;成交量 449784 手，持仓量540649 手，日增仓-14586 手，支撑 8800 附近，压力 9050 附近。2.现货价格;广州 24 度棕榈油现货价格为 8640 元/吨，环比下降0.69%，连续三期下降，较近五年均值水平低出 4.53%。马来西亚棕榈油现货为4250马币/吨，环比下降 1.16%，连续四期下降，处于近五年均值水平低出3.86%。棕榈油进口成本为 9099.84 元，环比上升 0.05%，终结三连降，较近五年均值水平低出 1.06%。3.基差：棕榈油现货价格为 8700，期货收盘价 8975，基差-275，较上日(-246)小幅走扩;棕榈油 1-5 价差-537 元，较上日(-501)小幅走扩;豆棕价差-158 元，较上日(-278)大幅收窄;菜棕价差 1252，较上日(983)大幅走扩。二、基本面梳理：据马来西亚棕榈油协会(MPOA)公布的数据，马来西亚10 月1-31 日棕榈油产量较上月同期增加 5.53%至 223 万吨。其中马来西亚半岛产量增加2.37%，东马来西亚产量增加 9.45%，沙巴产量增加 10.94%，沙捞越产量增加5.82%。马来西亚棕榈油局(MPOB)表示，针对近期区域雾霾广泛呼吁抵制棕榈油产品的做法，在解决该问题上既不公平也无效。将整个油棕行业一概而论，有危及数十万依赖该行业的小农家庭生计的风险。MPOB 总干事 Datuk Badrul Hisham Mohd在一份声明中表示，跨境雾霾是一个复杂的空气污染问题，如果在不区分造成污染的各方和整个行业的情况下发出抵制呼吁，其影响可能会超出实际目标，并最终加重非责任方的负担。不能通过指责或惩罚整个油棕行业来解决该问题，行动必须针对造成污染的活动。 USDA 供需前瞻：据路透调查，分析师平均预计美国2026/27 年度大豆产量上调至 45.97 亿蒲式耳(预估区间45.52-47.25 亿)，单产上调至 53.5 蒲式耳/英亩(预估区间 53.0-55.0 蒲式耳/英亩)，期末库存增至 3.31 亿蒲式耳(预估区间 2.80-3.70 亿);玉米产量预计调降至159.61 亿蒲式耳，单产下调至 180.3 蒲式耳/英亩，期末库存降至18.40 亿蒲式耳;小麦期末库存预计微增至 7.46 亿蒲式耳;全球大豆期末库存预计微升至1.2473 亿吨，玉米、小麦全球期末库存亦小幅上调。观点总结：综合来看，今日棕榈油大幅下跌，马来 10 月产量数据落地，增产预期得到确认，路透 USDA 调查上调美豆新作产量与库存预期，全球油料宽松预期压制油脂;市场进入 MPOB10 月官方月报前的观望窗口;行情延续近弱远强格局，短期区间震荡偏弱。

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全球油料供给宽松 棕榈油短期承压震荡

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